Assurance vie : 3+1 conseils pour éviter de perdre de l’argent

Si vous voulez que votre contrat d’assurance vie vous rapporte vraiment, vous devrez prendre des risques. Cela implique-t-il pour autant de perdre de l’argent ? Non.

Résumé vidéo

Les fonds en euros pour la sécurité, les unités de compte pour le rendement

L’assurance vie est une enveloppe qui vous permet d’investir dans deux types de support :

• Des supports avec capital garanti, les fonds en euros. Les sommes investies sont garanties et les intérêts définitivement acquis.
• Des supports sans garantie en capital, les unités de compte, qui présentent donc un risque de perte.

L’assurance vie est donc un placement risqué dès lors que vous investissez dans des unités de compte.

En théorie, ces deux types de support peuvent être combinés comme vous le souhaitez. Vous pouvez détenir entre 0 % et 100 % de fonds en euros (entre 100 % et 0 % d’unités de compte).

En pratique néanmoins, certains assureurs imposent une part incompressible d’unités de compte. Soyez donc vigilants à cette contrainte lorsque vous souscrivez un contrat.

Pourquoi prendre le risque de perdre de l’argent avec son assurance vie ?

Conformément à la relation positive qui existe entre le rendement et le risque, les fonds en euros offrent une garantie en capital mais des performances limitées.

Par conséquent, il est difficile de faire fructifier significativement un capital en investissant uniquement dans un fonds en euros. Ainsi par exemple, vous ne pourrez préparer efficacement votre retraite avec un fonds en euros.

Lorsqu’une assurance vie est constituée à 100 % de fonds en euros, il s’agit plus d’une solution d’épargne que d’un investissement.

Si vous voulez vraiment vous constituer un capital en investissant dans une assurance vie, alors vous devrez aller chercher un rendement supérieur à celui des fonds en euros. Il vous faudra alors investir tout ou partie de vos fonds dans des unités de compte.

Pour faire fructifier votre assurance vie, vous devrez donc prendre des risques. Vous devrez accepter la possibilité d’une perte en capital.

Pour autant, est-il normal de perdre de l’argent avec une assurance vie ? Non.

Distinguer pertes virtuelle et perte réelle

Bien sûr, lorsque vous investissez dans des supports risqués, ceux-ci connaissent parfois des accès de faiblesse. Il se peut alors que la valorisation de votre portefeuille baisse. Elle peut même devenir inférieure à ce que vous avez investi.

Cette situation de perte reste cependant virtuelle tant que vous n’avez pas encaissé des moins-values en cédant des supports. Elle ne doit pas vous inquiéter car elle est normale. Elle l’est d’autant plus que votre prise de risque est élevée.

Tout l’enjeu est que cette perte virtuelle ne devienne pas réelle.

Comment éviter de perdre de l’argent avec son contrat d’assurance vie ?

Les pertes virtuelles ne deviendront réelles qu’à condition que vous soldiez les supports concernés. Pour éviter de perdre de l’argent avec votre contrat d’assurance vie, vous devez donc éviter de matérialiser des moins-values.

Comment ?

N’investissez pas dans des supports risqués des sommes dont vous pourriez avoir besoin à court ou moyen terme

Vous vendrez vos supports lorsque vous y serez obligé, lorsque vous aurez besoin de l’argent investi. Afin d’éviter de devoir vendre des supports en moins-value, investissez donc à long terme des sommes dont vous n’aurez besoin ni à court ni à long terme.

Ce travail préalable est indispensable. Mieux vaut sous-estimer les sommes que vous investissez à long terme, quitte les augmenter par la suite. Par contre, vous risquez de devoir vendre à perte si vous avez surestimé cette épargne et que vous en avez besoin.

Calibrez votre portefeuille en fonction de votre tolérance aux pertes

Vous vendrez vos supports lorsque vous vous y sentirez obligé. Vous n’aurez pas besoin de l’argent mais les pertes virtuelles seront telles que vous préférerez solder vos positions et encaisser vos pertes.

Lorsque vos supports accusent des moins-values potentielles, il existe un seuil à partir duquel ces moins-values deviennent intolérables.

• Tant que ce seuil n’est pas atteint, vous êtes disposé à attendre que vos supports se rétablissent.
• Par contre, lorsqu’il est franchi, vous n’avez plus qu’une crainte : que les pertes s’accroissent encore. Au lieu d’attendre que vos supports se redressent, vous soldez vos positions de peur que la situation n’empire.

Il est donc impératif que votre portefeuille soit calibré de manière à ce que ses pertes ne dépassent pas votre seuil de tolérance.

Ne vous focalisez pas sur les performances des fonds mais sur celle de votre portefeuille. N’oubliez pas que si la performance importe, la pondération est également cruciale. Un fonds qui perd -50 % de sa valeur mais pèse 1 % du portefeuille aura un impact moins négatif qu’un fonds qui perd -5 % mas qui représente 30 % du portefeuille (-50 % x 1 % < -5 % x 30 %).

Choisissez des supports solides

Malgré tout, même en suivant ces deux conseils, vous n’êtes pas à l’abri d’investir dans un fonds dont la perte est telle qu’il ne retrouvera vraisemblablement jamais (ou en tout cas pas dans un délai raisonnable) sa valeur d’acquisition. Dans ce cas, la moins-value est quasi-certaine et si ce fonds représente une part significative de votre portefeuille, une perte globale ne peut être exclue.

Pour éviter cette situation, vous pouvez lisser le prix d’acquisition de vos supports en investissant progressivement. Cette stratégie se révèle néanmoins de moins en moins efficace au cours du temps dès lors que la fraction investie à chaque épisode représente une part de moins en moins importante des fonds déjà investis.

Une solution plus robuste consiste à investir très largement dans des fonds solides, dont le risque qu’ils s’effondrent sans se redresser dans un délai raisonnable est quasi-nul. Les ETF de grandes zones (Monde, États-Unis, zone Euro) satisfont ce critère. L’or aussi dans une certaine mesure, à condition d’investir vraiment à long terme.

Bonus : limitez les frais de votre contrat

Les multiples frais de votre contrat d’assurance vie (droit d’entrée, frais de gestion, frais d’arbitrage…) ne sont pas véritablement des pertes.

Cependant, ils pèsent sur les performances : ils limitent les gains et accroissent les pertes. Ils peuvent ainsi donner l’impression à certains investisseurs de ne pas bénéficier de la hausse des marchés financiers mais d’en subir pleinement les baisses.

L’arrivée d’une nouvelle génération de contrats (principalement distribués par des courtiers en ligne) sur internet) internet permet de limiter très nettement les frais de vos contrats. Ces contrats n’ont ni droits d’entrée ni frais d’arbitrage, et leur frais de gestion sont contenus. De plus, ils proposent des ETF dont les frais sont bien inférieurs aux fonds à gestion active.

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Dès lors que vous investissez dans des supports risqués, vous vous exposez à un risque de perte en capital. Celui-ci a de grandes chances de rester virtuel si vous respectez ces conseils :

• Investissez à long terme des sommes dont vous n’aurez besoin ni à court ni à moyen terme.
• Calibrez votre portefeuille pour que sa perte maximale soit cohérente avec votre tolérance aux pertes.
• Investissez une grande partie de votre portefeuille dans des supports solides.
• Privilégiez un contrat à frais réduits.

Arnaud Sylvain

Titulaire d'un master en gestion de patrimoine et docteur en économie.

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